Grupa Azoty realizuje pakiet działań stabilizujących, obejmujący analizowaną ofertę Orlenu nabycia 100 proc. akcji Grupy Azoty Polyolefins, przyjęcie strategii do 2030 r. z ambitnymi celami finansowymi i inwestycyjnymi oraz planowaną dwuetapową emisję akcji wzmacniającą kapitały własne i bazę finansowania rozwoju.

Kierunek: poprawa rentowności

- W pierwszych trzech kwartałach br. istotnie poprawiliśmy wyniki finansowe, osiągając EBITDA na poziomie 346 mln zł po wyłączeniu Grupy Azoty Polyolefins, co oznacza wzrost o 532 mln zł w porównaniu z analogicznym okresem ubiegłego roku. Poprawę zanotowaliśmy we wszystkich głównych segmentach, co potwierdza skuteczność działań naprawczych i konsekwentną dyscyplinę kosztową. Wynik wspierały niższe ceny gazu i energii elektrycznej, przy wciąż wymagającym otoczeniu rynkowym i silnej presji taniego importu spoza Unii Europejskiej. W segmencie Agro obserwujemy pierwsze efekty podwyższonych ceł na nawozy z Rosji i Białorusi, natomiast w Chemii i Tworzywach wyniki nadal odzwierciedlają słabszy popyt i wysoką podaż produktów. Na raportowany wynik istotny wpływ miały zdarzenia jednorazowe związane z projektem Polimery Police – komentuje Andrzej Skolmowski, Prezes Zarządu Grupy Azoty.

Wynik segmentu tworzywa za III kwartał 2025 roku został wyraźnie zwiększony przez jednorazowe operacje związane z rozliczeniem kontraktu EPC na inwestycję „Polimery Police”, realizowaną przez Hyundai Engineering. Grupa Azoty Polyolefins zaksięgowała w pozostałych przychodach operacyjnych 223,6 mln EUR (953,3 mln zł) wynikające z not obciążeniowych za opóźnienia i zakończenie współpracy oraz wypłaty z gwarancji ubezpieczeniowych. Kierując się zasadą ostrożności spółka utworzyła rezerwę na kwotę 149,7 mln EUR (637,4 mln zł) uwzględniającą ewentualne roszczenia wykonawcy dotyczące dodatkowych nakładów na realizację projektu, a resztę roszczeń wykazała jako zobowiązania warunkowe. Łączny pozytywny efekt tych działań na EBITDA za okres wyniósł 315,9 mln zł.

W III kwartale 2025 r. Grupa Azoty wypracowała przychody na poziomie 2,89 mld zł wobec 3,09 mld zł rok wcześniej, co oznacza spadek o ok. 6,5% r/r. Jednocześnie istotnie poprawiła się rentowność operacyjna: EBITDA wzrosła z -120 mln zł w III kwartale 2024 r. do 391 mln zł w III kwartale 2025 r., co oznacza poprawę o 511 mln zł. EBITDA po wyłączeniu Grupy Azoty Polyolefins zwiększyła się z -67 mln zł do 186 mln zł,
co przekłada się na wzrost o 253 mln zł r/r.

Działania stabilizujące

15 października Grupa Azoty otrzymała od Orlenu niewiążącą ofertę zakupu 100 proc. akcji spółki Grupa Azoty Polyolefins. Oferta zakłada nabycie wszystkich akcji oraz majątku spółki, wolnych od wszelkich obciążeń, w formule cash free, debt free. Łączna wartość oferty wynosi 1,022 mld zł i obejmuje zapewnienie przez Orlen finansowania niezbędnego do zrestrukturyzowania wszystkich wierzytelności
i roszczeń oraz wykupu akcji od pozostałych akcjonariuszy Grupy Azoty Polyolefins.

3 listopada Grupa Azoty opublikowała strategię do 2030 r., wyznaczając ambitne cele finansowe i operacyjne. W najbliższych latach Grupa planuje osiągnąć przychody na poziomie 17–18 mld zł oraz EBITDA w wysokości 1,9–2,0 mld zł, co przełoży się na marżę EBITDA powyżej 10%. Strategia zakłada utrzymanie wskaźnika dług netto/EBITDA poniżej 2,5x oraz nakłady inwestycyjne rzędu 3–4 mld zł w latach 2025–2030. Przewiduje również zaktualizowaną strukturę segmentów biznesowych, obejmującą m.in. segment nawozów (podstawowy obszar działalności), logistykę chemiczną, chemię dla obronności oraz segment zaawansowanej chemii. Grupa zamierza wzmocnić pozycję drugiego największego producenta nawozów w Unii Europejskiej, przekroczyć 50% udziału w polskim rynku nawozowym, obsługiwać logistycznie ponad 3 mln ton chemikaliów rocznie – w tym importowany amoniak – oraz zmniejszyć ślad węglowy o 9% do 2030 r. względem 2024 r.

12 listopada, po ogłoszeniu strategii, Grupa Azoty poinformowała o zamiarze przeprowadzenia emisji akcji. Celem emisji jest wzmocnienie kapitałów własnych oraz zapewnienie elastycznej, zdywersyfikowanej bazy finansowania, przy przeznaczeniu całości pozyskanych środków na rozwój i modernizację kluczowych obszarów działalności. Planowane dokapitalizowanie ma zostać przeprowadzone w dwóch etapach. W pierwszym etapie przewidziana jest emisja 33,7 mln akcji z wyłączeniem prawa poboru, skierowana do Skarbu Państwa, o szacunkowej wartości ok. 600 mln zł; po jej przeprowadzeniu udział Skarbu Państwa nie przekroczy 50%. Drugi etap zakłada ewentualną emisję (lub kilka emisji) do 40,5 mln akcji z wyłączeniem prawa poboru, skierowaną do inwestorów rynkowych oraz Skarbu Państwa, w trybie subskrypcji prywatnej, bez prospektu. Po zakończeniu drugiego etapu udział Skarbu Państwa w podwyższonym kapitale zakładowym spółki również nie przekroczy 50%.

- Po ogłoszeniu strategii do 2030 roku przeszliśmy do kolejnego kluczowego etapu, jakim jest emisja nowych akcji. Opublikowaliśmy informację o zwołaniu NWZA na 13 lutego 2026 roku, z porządkiem obrad obejmującym wniosek zarządu o wyrażenie zgody na podwyższenie kapitału zakładowego spółki. Emisja akcji kierowana do Skarbu Państwa stanowi ważny element toczącego się równolegle procesu negocjacji z instytucjami finansowymi. Jest to kluczowy krok w procesie naprawy sytuacji finansowej i biznesowej Grupy Azoty – podkreśla Skolmowski.

***

- Trzeci kwartał 2025 roku potwierdza, że rozpoczęte w Spółce działania naprawcze przynoszą wymierne efekty operacyjne. Po raz pierwszy od kilku kwartałów Grupa Azoty Police znacząco poprawiła EBITDA, osiągając 45 mln zł oraz marżę 8,1 proc. To rezultat zarówno stabilizacji na rynku surowcowym, jak i naszej konsekwentnej pracy nad efektywnością produkcyjną oraz optymalizacją kosztów - wskazuje Prezes Grupy Azoty Police, Andrzej Dawidowski. - Segment nawozowy odnotował solidny wzrost sprzedaży i powrót do dodatnich wyników operacyjnych, co jest szczególnie istotne w warunkach wymagającego i zmiennego otoczenia rynkowego. Widać również postęp w obszarze działalności pozostałej, gdzie poprawa EBITDA do 11 mln zł potwierdza właściwy kierunek podjętych działań. Najbliższe kwartały będą dla nas okresem intensywnej pracy nad dalszym wzmacnianiem rentowności oraz pełnym wykorzystaniem potencjału produkcyjnego. Naszym celem pozostaje trwała poprawa wyników oraz umacnianie pozycji Grupy Azoty Police jako jednego z kluczowych podmiotów sektora chemicznego w Polsce - dodaje Prezes Dawidowski.